不确定性加剧!我们为什么要配置美元资产?

近来,中美贸易摩擦持续升温,人民币对美元的汇率更是波动不断。许多投资者转向配置黄金以寻求避风港。那么是不是美元配置的时代真的过去了呢?其实不然!从汇率的角度来看,自五月以来,美元持续走强,目前人民币对美元已逐步逼近7.0的大关!

从资产配置的角度看,美元资产配置是非常有必要,毕竟美元还有升值预期。并且美元作为世界第一大货币,有着安全和避险的优势,其背后有金融市场发展成熟、体系健全的美国。因为美元配置的逻辑没有变,人民币的短期波动,无碍美元长期走强的大方向。

自2008年金融危机以来,美国经济在全球经济低迷的环境中率先于其他国家复苏,持续不断的美元需求对美元币值构成支撑。境外美元通过资本市场回流美国,一方面推高美国资产价格带来财富效应,另一方面压低美国国内利率水平,通过结构化的金融产品为美国居民部门加杠杆提供便利。

从人口结构的角度来看,美国消费力持续旺盛。美国的人口数量一直保持正增长,并没有出现过日本2004年后的人口负增长现象,甚至比处于老龄化社会趋势中的中国还要有韧性。加息和缩表也在控制着美元的供给端,需求上升而供给预期下降,仍将成为推动美元上涨的直接因素。

其次,中国投资者的美元配置 才刚刚开始。从全球成熟市场来看,瑞士、英国和澳大利亚等国个人拥有的金融资产(不包括房地产、艺术品等非金融资产)超过三分之一都配置在本国之外。韩国、印度、法国、日本在海外配置的比例也都超过18%。

相比之下,截止到2018年底,中国居民的可投资金融资产中,境外投资的比例仅占4.8%。由此也可推断出绝大多数中国家庭是没有海外资产的,即便是高净值人群,投资比例也仍然处于较低水平。如此低的境外投资比例,说明国内投资者增加美元资产的进程,还远没到需要考虑退缩的时候。

另外,美元作为储备货币,具备国际支付功能。不仅币值相对于其他货币是较为稳定的,还在资产配置中承担着“抗凝血素”的作用。

目前来看,人民币资产仍不具备较强的全球流动性。而美元的流动性在全球是最强的,甚至与黄金齐名。

如果将人民币资产,部分置换成美元,你的整个资产的全球流动性将大幅提高。美元资产所占的比重越大,整体全球流动性越高。一份流动性高的血液才会带来健康的肌体与财富的活力。

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